专题：聚焦2025基金三季报：权益类规模增长 科技赛道仍是“核心仓位”
编者按：据天相投顾数据统计，截至2025年10月28日，共162家公募基金管理人披露了2025年三季报，整体规模为36.45万亿元，环比2025年二季度34.05万亿规模增长7.07%，同比2024年三季度31.71万亿规模增长14.96%。
这一增长主要得益于股市回暖、新发产品增多以及投资者信心回升等因素。从公司层面看，多数头部基金公司规模实现正增长，尤其是前40大公司占据了行业绝大部分份额，成为拉动整体增长的主力军，但部分中小型公司规模出现收缩。
Top40公司中，有35家实现正增长，5家出现规模收缩。增长额排名前三的分别是：易方达基金（3，687.69亿元）、富国基金（1，702.30亿元）和华夏基金（1，493.24亿元）。头部公司凭借其品牌效应、产品线和渠道优势，持续吸引资金流入。
若以增长额绝对值衡量，全行业中增长幅度最大的公司为易方达基金，其三季度规模增长3，687.69亿元，遥遥领先。此外，富国基金、华夏基金、华泰柏瑞基金、景顺长城基金等增长额也超过1，000亿元，显示出强劲的扩张势头。
若考虑增长率（相对增幅），部分中小型公司表现突出，但由于规模基数较小，其绝对增量并不显著。例如，北信瑞丰基金从二季度末的27.06亿元增至三季度末的207.90亿元，增长额180.84亿元，增长率高达668%；睿远基金从462.15亿元增至733.35亿元，增长58.7%。尽管如此，在行业整体格局中，头部公司的绝对增长贡献更为关键。
在三季度规模收缩的公司中，负增长额居前的包括：兴业基金：规模减少205.37亿元，从4，480.23亿元降至4，274.86亿元；国寿安保基金：减少197.87亿元，从3，406.36亿元降至3，208.48亿元；浦银安盛基金：减少197.63亿元，从3，616.63亿元降至3，419.00亿元；交银施罗德基金：减少119.52亿元，从4，985.06亿元降至4，865.54亿元；国投瑞银基金：减少102.95亿元，从2，493.21亿元降至2，390.26亿元。这些公司规模下降可能与产品赎回、市场风格切换或业绩波动有关。值得注意的是，部分公司虽在Top40内，但仍面临资金流出压力。
数据来源：天相投顾 截止：基金三季报
注：统计样本为所有披露2025年三季报的12828只基金及612只未披露2025年三季报的基金，分级基金合并统计，其余基金分开统计（部分理财债基及货币基金合并统计）
总体来看，2025年三季度公募基金行业实现了规模增长，头部公司优势进一步巩固。易方达、华夏、广发等前十大公司合计增长超过1万亿元，成为行业增长的引擎。与此同时，部分中小公司通过特色化布局也实现了高增长，但整体竞争格局仍由大型公司主导。
未来，随着资本市场改革深化和投资者结构变化，基金公司需继续加强投研能力、产品创新和客户服务，以应对规模分化的挑战。行业集中度提升趋势预计将持续，头部公司与中小公司的差距可能进一步拉大。
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责任编辑：公司观察
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